Правове регулювання обігу бездокументарних цінних паперів

Abstract

Дисертаційна робота присвячена розгляду правовідносин, що виникають у сфері обігу бездокументарних цінних паперів на фондовому ринку України, аналізу законодавчих обмежень на обіг бездокументарних цінних паперів на первинному фондовому ринку України і здійснення транскордонних правочинів щодо них. Автором висвітлено підстави виникнення і особливостям розвитку системи обігу бездокументарних цінних паперів. Крім того, автором надана загальна характеристика сфери обігу цих фінансових інструментів на міжнародному і вітчизняному фондових ринках, виокремлено ознаки, що визначають обігоздатність бездокументарних цінних паперів. Окреслені правові засади забезпечення обігу бездокументарних цінних паперів і досліджено правові механізми обігу їх видів (акцій та облігацій), зокрема, IPO (первинне публічне розміщення) і депозитарні розписки. Розглянуто юрисдикційні засоби захисту прав на бездокументарні цінні папери. Доведена необхідність запровадження такого механізму юрисдикційного захисту, як групові (колективні) позови дрібних інвесторів у бездокументарні цінні папери. Досліджені питання самозахисту прав їх володільців, враховуючи міжнародний і зарубіжний досвід у цій сфері, зокрема, корпоративні договори – для бездокументарних акцій й облігації із забезпеченням – для бездокументарних облігацій.

The dissertation is devoted to the consideration of legal relations arising in the sphere of circulation of non-documentary securities on the stock market of Ukraine, analysis of legislative restrictions on the circulation of non-documentary securities on the primary stock market of Ukraine and the implementation of cross-border transactions in relation to them. The author highlighted the reasons for the emergence and features of the development of the system of circulation of undocumented securities. In addition, the author provides a general description of the sphere of circulation of these financial instruments on the international and domestic stock markets, highlights the features that determine the solvency of non-documentary securities. The legal principles of ensuring the circulation of undocumented securities are outlined and the legal mechanisms of circulation of their types (shares and bonds), in particular, IPO (initial public offering) and depository receipts, are investigated. Jurisdictional means of protection of rights to undocumented securities are considered. The need to introduce such a jurisdictional protection mechanism as group (collective) lawsuits by small investors in undocumented securities has been proven. Issues of self-protection of the rights of their owners have been studied, taking into account international and foreign experience in this field, in particular, corporate contracts - for undocumented shares and bonds with security - for undocumented bonds.